Σενάρια αύξησης επιτοκίων από την ΕΚΤ μέσα στο 2026

ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ

Σενάρια αύξησης επιτοκίων από την ΕΚΤ μέσα στο 2026

10/01/2026

Ορατή η πιθανότητα να αυξηθούν μέσα στο 2026 τα επιτόκια της ΕΚΤ.

Σε στάση αναμονής διατηρείται η νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, με κορυφαία στελέχη της να εκτιμούν ότι το σημερινό επίπεδο επιτοκίων ανταποκρίνεται στις ανάγκες της συγκυρίας. Τόσο ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ Λουίς Ντε Γκίντος όσο και το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου Βίκτορ Κάζιμιρ υπογράμμισαν σε δημόσιες παρεμβάσεις τους ότι η ουδέτερη νομισματική στάση — με τα επιτόκια να κινούνται στο ύψος του πληθωρισμού — αποτελεί την ενδεδειγμένη επιλογή για την παρούσα χρονική περίοδο.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους, το μόνο σενάριο που θα μπορούσε να οδηγήσει το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ σε νέα αύξηση των επιτοκίων, μετά τις μειώσεις που πραγματοποιήθηκαν το 2025, θα ήταν μια απρόβλεπτη και ανεξέλεγκτη αναζωπύρωση του πληθωρισμού. Ωστόσο, ένα τέτοιο ενδεχόμενο δεν θεωρείται πιθανό με βάση τα σημερινά δεδομένα.

Οι προβλέψεις των οικονομολόγων της ΕΚΤ δείχνουν ότι ο πληθωρισμός ενδέχεται να υποχωρήσει εντός του 2026 κάτω από το όριο του 2%, πριν σημειώσει μια ήπια άνοδο το 2027. Σε περίπτωση που αυτή η περαιτέρω αποκλιμάκωση συνοδευτεί από παρατεταμένη στασιμότητα της οικονομικής δραστηριότητας στην Ευρωζώνη, θα μπορούσε να ενεργοποιήσει αντίστροφες πιέσεις προς χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, προκειμένου να αποτραπεί ένα νέο επεισόδιο αποπληθωρισμού, αντίστοιχο με εκείνο του 2012.

Τότε, ο επικεφαλής της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι είχε δρομολογήσει σειρά παρεμβάσεων για την ενίσχυση της ρευστότητας και τη στήριξη της οικονομίας της Ευρωζώνης. Παρ’ όλα αυτά, και αυτό το σενάριο σήμερα δεν θεωρείται ιδιαίτερα πιθανό, καθώς οι επίσημες προβλέψεις συγκλίνουν στο ότι η Ευρωζώνη εισέρχεται φέτος σε φάση ανάκαμψης, έπειτα από τρία χρόνια οικονομικής στασιμότητας.

Παρά τα προβλήματα που αντιμετωπίζουν μεγάλες οικονομίες όπως η Γερμανία, η Ιταλία και η Γαλλία, η ανάπτυξη για το τρέχον έτος εκτιμάται πλέον στο 1,2%, έναντι 1% που προβλεπόταν πριν από τρεις μήνες. Αυτή η βελτίωση των προοπτικών ενισχύει την άποψη ότι δεν απαιτούνται άμεσες παρεμβάσεις στη νομισματική πολιτική.

Την ίδια στιγμή, η ηγεσία της ΕΚΤ αναγνωρίζει ότι το διεθνές περιβάλλον παραμένει εξαιρετικά αβέβαιο. Ο συνεχιζόμενος πόλεμος στην Ουκρανία, οι εμπορικοί δασμοί που επιβάλλει η κυβέρνηση Τραμπ, καθώς και οι κινήσεις των Ηνωμένων Πολιτειών στη Βενεζουέλα και σε άλλες περιοχές, όπως η Λατινική Αμερική, η Γροιλανδία και το Ιράν, δημιουργούν ένα σύνθετο και απρόβλεπτο πλαίσιο.

Από την πλευρά τους, τα λεγόμενα «περιστέρια» του Διοικητικού Συμβουλίου, μεταξύ των οποίων ο Γάλλος κεντρικός τραπεζίτης Βιλερουά ντε Βιλπέν, ο Ισπανός Αλαβάρο Σάντος Περέϊρα και η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ, αποφεύγουν να δεσμευτούν σε μία και μοναδική κατεύθυνση. Τονίζουν ότι, παρότι τα επιτόκια βρίσκονται σήμερα σε κατάλληλο επίπεδο, τόσο μια αύξηση όσο και μια νέα μείωση παραμένουν ενδεχόμενα, ανάλογα με τις εξελίξεις.

Κοινός παρονομαστής των τοποθετήσεών τους είναι η παραδοχή ότι οι συνέπειες των αμερικανικών δασμών και των γεωπολιτικών ανακατατάξεων δεν μπορούν να προβλεφθούν με ακρίβεια. Για τον λόγο αυτό, η ΕΚΤ θα παρακολουθεί στενά τόσο τις διεθνείς εξελίξεις όσο και την εσωτερική δυναμική της Ευρωζώνης, προκειμένου να παρέμβει εφόσον διαπιστωθούν εντάσεις, κυρίως στις αγορές χρέους.

Ιδιαίτερη σημασία θα δοθεί και στην πορεία της ισοτιμίας ευρώ – δολαρίου, η οποία επηρεάζει άμεσα τις εξαγωγικές επιδόσεις της Ευρωζώνης. Η ισοτιμία συνδέεται στενά με τις αποφάσεις της Federal Reserve για τα επιτόκια του δολαρίου, ειδικά σε μια περίοδο όπου διατυπώνονται εκτιμήσεις ότι εντός του 2026 μπορεί να υπάρξει περιθώριο μείωσης έως και κατά μία ποσοστιαία μονάδα, από το σημερινό επίπεδο του 3,75%.

ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΝΕΑ ΣΤΗΝ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ 'ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ'

ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ

Σάντσεθ: «Όχι στον πόλεμο, αλλά αλληλεγγύη στην Κύπρο» με αποστολή φρεγάτας

06/03/2026

Ο πόλεμος που διεξάγεται από ΗΠΑ-Ισραήλ κατά του Ιράν είναι «ένα τεράστιο λάθος», δήλωσε κατά τη διάρκεια συνέντευξης Τύπου ο πρωθυπουργός της Ισπανίας.

ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ

Πλωτό «φρούριο» η Κύπρος: Ο χάρτης με την τεράστια ναυτική αρμάδα που αναχαιτίζει πυραύλους και drones!

06/03/2026

Πολυεθνική ναυτική «ασπίδα» στην Ανατολική Μεσόγειο: Γαλλία, Ελλάδα, ΗΠΑ και σύμμαχοι ενισχύουν την άμυνα γύρω από την Κύπρο.

ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ

Τρομοκρατική απειλή στην Κύπρο: Στη Λευκωσία η επικεφαλής της MI6

06/03/2026

Σε κατάσταση αυξημένης επιφυλακής βρίσκονται οι κυπριακές αρχές υπό τον φόβο τρομοκρατικών χτυπημάτων.

ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ

Καιρός: Μεμονωμένες βροχές και πιθανή καταιγίδα σήμερα – Πτώση θερμοκρασίας το Σάββατο και χιόνι στα ψηλά του Τροόδους

06/03/2026

Η θερμοκρασία το Σάββατο θα σημειώσει πτώση, για να κυμανθεί λίγο πιο κάτω από τις μέσες κλιματολογικές τιμές, αλλά μέχρι τη Δευτέρα αναμένεται σταδιακά μικρή άνοδος.

ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ